行情回忆：本周（10月20日-10月26日）机器人指数跑赢大盘。中证科创创业机器人指数上涨4.2%，跑赢上证指数1.3个百分点，跑赢沪深300指数0.9个百分点，跑输创业板3.9个百分点。

  特斯拉将于2026Q1推出Optimus-3。10月23日，特斯拉在2025Q3成绩会上对人形机器人的现状和开展进行了展望：①Optimus-3为量产版别：Optimus-2简直不可能制作，Optimus-3将在此根底上完结巨大改善，并完结规模化制作，将于2026Q1推出Optimus-3。②量产节奏：估计将在2026年2月或3月准备好量产原型机并向大众展现。之后将建造一条年产100万台的生产线年末投产，远期将年产量达1000万，乃至5000万-1亿台。③再次着重灵活手和前臂难度：Optimus的手和前臂是一个极端困难的工程应战。从机电视点来看，比整个机器人的其余部分都要困难。

  逐际动力展现原地动身。逐际动力发布Oli视频，能够在必定程度上完结原地躺下动身，非常流通，全尺度人形机器人Oli身高165cm，体重55kg，31个自由度，未来将展现更多动作。

  宇树机器人发布H2视频，初次具有仿生人脸。10月20日，宇树科技于官方发布了H系列通用人形机器人晋级款Unitree H2。与H1产品比较，H2在外观上增加了仿生人脸。H2高180cm，重70kg。无论是扮演流通的舞蹈，仍是展现杂乱的功夫动作，H2都表现出远超前代的稳定性与灵活性，其全身关节运动连接、协调性高，动作姿势显得非常天然。

  乐聚机器人官宣于近来完结近15亿元Pre-IPO轮融资。本轮融资由深投控本钱、深圳龙华本钱、前海根底出资、石景山工业基金、东方精工、拓普集团、中信金石、中证出资、道禾长期出资、盛奕本钱、联新本钱、探针创投、合肥产投、玖兆出资及中美绿色基金联合出资。本轮融资将用于强化中心研制技能、深化工业链布局、完善工业场景使用旨在推进人形机器人迈向大规模量产与多元化场景使用的新阶段。

  相关标的：人形机器人硬件端中心环节：1）丝杠及设备，标的包含贝斯特（300580）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、恒立液压（601100）、秦川机床（000837）、恒而达（300946）、鼎智科技（873593）、日发精机（002520）、浙海德曼（688577）、华辰配备（300809）；2）减速器，标的包含绿的谐波（688017）、双环传动（002472）、中大力德（002896）、宏昌科技（301008）；3）传感器，标的包含安培龙（301413）、汉威科技（300007）、东华测验（300354）、柯力传感（603662）；4）电机，标的包含鸣志电器（603728）、伟创电气（688698）、步科股份（688160）、禾川科技（688320）、英搏尔（300681）、微光股份（002801）；5）执行器总成，标的包含拓普集团（601689）、三花智控（002050）、中坚科技（002779）；6）灵活手，标的包含征和工业（003033）、江苏雷利（300660）、雷赛智能（002979）、永创智能（603901）；7）机器人本体，标的包含博实股份（002698）、优必选（9880）；8）机器人使用，标的包含吉祥实业（603500）、杰克股份（603337）、德马科技（688360）。

  危险提示：工业机器人下流需求没有抵达预期的危险；机器人公司扩产没有抵达预期的危险；人形机器人开展没有抵达预期危险。